日前，特斯拉CEO伊隆马斯克回应，特斯拉将在性能版ModelS和ModelXSUV中配有容量更大的Ultra电池，从而缩短续航里程，同时构建更慢的加快性能。　　新的100千瓦时电池组将使高端版本ModelSP100D沦为全球加快最慢的量产车，性能版ModelXSUV也将配有某种程度的电池组。同时，新的Ultra电池组还将缩短特斯拉新车的续航里程，性能版ModelS续航里程将多达483公里，现有特斯拉车型续航能力在338公里到435公里之间。　　锂电池隔膜是要求电池性能、安全性和成本的最重要材料。

在锂离子电池主要原材料中，除正负极材料以及电解质溶液外，隔膜也是十分最重要的组成部分。隔膜的主要起到是使电池的正负极分分隔，避免正负极认识而再次发生短路。

在四大锂离子电池材料中，隔膜的成本占到比次于负极材料，大约为10%-15%，在一些高端电池中，隔膜成本占到比更高。　　从隔膜的性能指标拒绝来看，其厚度、孔隙率、抗拉强度、放血强度以及吸食液性等基本参数都会影响到电池的性能，因此隔膜也沦为锂电池四大材料中技术壁垒最低的材料。

随着电动汽车对电池品质拒绝的大大提升，以及新能源汽车销售的放量，锂电池高端隔膜产业将享有极大的市场潜力。　　我国新能源汽车市场的爆发式快速增长使得动力电池产业转入较慢发展期，新的生产能力的投入减缓将造就锂电池隔膜等关键材料市场需求的减少。我国规划到2020年构建新能源汽车200万辆年产量和500万辆存量。

去年我国新能源汽车销量39万辆左右，未来5年填充增长速度将约40%以上。机构预计，2016年我国锂电池隔膜市场需求大约为10.8亿平方米，而我国主流锂电隔膜企业生产能力大约6.56亿平方米，不存在生产能力严重不足的情况，依然要倚赖进口。　　不受市场需求快速增长以及产业低毛利率的更有，国内锂电池隔膜生产能力近几年急遽扩展。

然而与国外著名巨头比起，我国锂电隔膜生产企业在产品研发、生产工艺掌控、产品一致性、生产设备生产以及品牌知名度等方面，不存在较小差距。目前，国产隔膜主要面临中低端市场，生产能力扩展以中低端产品居多。忽略，在高端隔膜市场中，产业供应格局平稳，竞争压力较小，盈利能力有一定确保。

回头高端化将沦为我国锂电池隔膜产业未来的发展方向，不具备高端产品生产能力的企业未来将会首度获益。　　【个股研报】　　锂电池行业8只概念股价值解析　　南都电源：整体业绩合乎预期，商业化储能和动力锂电池业务发展很快　　我们指出公司的传统业务保持稳定快速增长夯实基础，而前瞻业务商业化储能以及动力电池业务在较慢发展，未来业绩未来将会超强预期发展，给与强烈推荐评级。

预计16-18年EPS为为0.47、0.63和0.84元，对应16-18年的PE分别为47x、35x和26倍。给与16年60倍PE，目标价28.2元。　　风险提醒：电动汽车锂电业务发展高于预期，市场波动风险。

　　江苏国泰：营收净利双减，供应链管理初见成效　　投资要点：　　营收快速增长19.52%，归母净利快速增长33.03%　　公司公布半年报，16H1构建营收34.79亿，同比快速增长19.52%(16Q1、Q2增长速度分别为43.87%、3.71%)；归母净利1.60亿，同比快速增长33.03%(16Q1、Q2增长速度分别为35.53%、31.79%)，EPS为0.29元。收益利润双减主要系由一方面外贸业务逆势快速增长，进出口总额同比快速增长19.98%，出口焦点逐步向不具备高附加值的服装产品移往(占到出口额73.3%)，业务结构更进一步优化；另一方面华荣化工之后增大研发投放，强化与客户的深度合作，报告期内构建收益4.44亿，同比快速增长93.38%，净利7454.68万，同比快速增长70.45%。公司预计16Q1-3归母净利区间为2.03-2.40亿，同比快速增长10%-30%。

　　发力供应链管理+金融板块+化工新材料三大板块　　第一，供应链管理优势突显，打造出国际化综合商社。公司定位供应链深度组织者，通过统合将近万家供应商资源，为客户获取仅有供应链一站式个性化电子货币服务。相结合后末端强大供应链优势，公司未来或将加码前端，发力海外渠道与品牌的收购。

第二，并购金融资产，打造出金融资本运作引擎。并购紫金科技等金融投资企业，提升内部资金管理效率，为先前集团整体上市等战略收购奠下基础；利用财务公司国际承销优势，统合金融资源产生较好经济效益。第三，电解液龙头，内生快速增长+外延扩展稳固领先地位。

华荣化工作为国内锂离子电池电解液先入者，不具备客户、技术与规模优势，目前生产能力约一万吨，国泰超威年产2800吨电子化学品项目加快前进。　　首次覆盖面积，给与购入评级　　公司主营外贸和化工新材料两大业务，多元化发展战略已获得一定成果。　　我们预计16-18年EPS分别0.53元、0.67元、0.78元，对应PE为27倍、21倍、18倍，给与购入评级。

　　风险提醒　　电解液市场竞争激化，外贸环境持续下滑。

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